缩量回踩，不是崩盘，是“节前换椅子”

一、盘面复盘

今日三大指数小跌：沪指跌0.39%报3936.52，深成指跌0.64%报13636.07，创业板指跌0.60%报3379.61，科创50跌0.25%，北证50逆势涨2.6%。沪深两市成交1.76—1.78万亿元，较上一日缩量约3700亿元。

个股明显偏弱：1891只上涨、3564只下跌，51只涨停、15只跌停，上涨家数占比约33%。沪深300主力净流出约172亿、沪市净流出约147亿，说明权重承接一般；但PCB、先进封装、专精特新仍有主力净流入，不是系统性出逃，而是节前观望+高位兑现+低位轮动。

一句话定性：指数没破相，个股挺受伤；钱没走光，只是从“高位题材”挪到“低位材料+医药+小票弹性”。

从软件信号来看，流动资金翻绿，捕捞季节死叉，未来市场走势如何，谨慎对待，不宜过于太进取。

二、领涨 / 领跌板块

领涨：PET铜箔/覆铜板/玻璃基板、CRO/创新药链、培育钻石

- 消息面：京东方宣布玻璃基封装载板与钙钛矿量产线投资计划；AI硬件从“光模块”切到“材料端”；创新药BD交易活跃，CRO订单预期修复。

• 基本面：铜箔、电子布、覆铜板有“AI服务器用量提升+供需扭转”支撑；CRO是政策+出海+估值修复。

• 技术面：中一科技20cm、澳弘电子9天7板、依顿电子/江南新材涨停；益诺思、奥浦迈、和元生物涨超10%——强，但偏拥挤，追高容易被隔日兑现。

领跌：传媒/影视/AI视频、煤炭、油气

• 消息面：昨日AI应用冲太猛，今天获利盘集中砸；国际油价连跌，周期资源逻辑短期降温。

• 基本面：传媒估值靠叙事，业绩兑现慢；煤炭油气前期涨价预期被商品价格回落打脸。

• 技术面：中信出版跌超12%，龙版传媒、华媒控股、中视传媒跌停；云煤能源跌停，郑州煤电、陕西黑猫重挫。高位题材+周期抱团一起松绳子。

三、为什么现在必须讲“均衡配置”

今天这种市况最典型：

买科技——PCB涨但你追在分时高点；

买红利——今天不疯涨，但也没被按跌停；

买传媒——昨天像主线，今天直接闷杀。

单一风格，永远有“被市场打脸”的那一天。均衡配置不是平庸，是给账户装减震器：

• 科技成长：提供弹性，但波动大；

• 中证红利/红利低波：银行、煤炭、交运、公用事业，分红稳、回撤小，震荡市里当底仓；

• 债券/短债/货基：活钱和稳钱，保证你大跌时有子弹、不被迫割肉。

四、普通投资者该怎么做：跌分批吸，涨分批止盈

别把投资做成“看到红盘就怕踏空、看到绿盘就怕破产”。

1、 逢跌分批低吸

市场缩量下跌、宽基回踩时，别一次性满仓。把“长钱”拆成若干份：

• 宽基（沪深300/A500/中证红利）每回撤3%—5%，补一份；

• 科技类只用小比例“卫星仓”接，不拿买房钱赌AI；

- 红利低波跌得少，回踩时用“稳钱”慢慢加，不急。

2、 逢涨分批止盈

PCB、CRO、培育钻石这种一天霸屏时，别上头加仓。规则很简单：

• 单类资产占比超过目标5%以上 → 卖一点；

• 热门基金短期涨太快、估值偏离历史中枢 → 止盈10%—20%转去债券/红利；

• 止盈出来的钱不花掉，等下次缩量回踩再进场。

3、三笔钱再念一遍

• 活钱（货基/短债，10%—20%）：应急+抄底弹药；

- 稳钱（纯债/二级债/中证红利，30%—50%）：压舱石；

• 长钱（宽基+均衡主动基，按100−年龄定比例）：时间换空间。

今天这种“指数小跌、3500股绿”的盘面，最该做的不是找下一个涨停，而是打开账户问自己：

“我是不是太重科技、太轻红利？是不是一跌就想全割、一涨就想全追？”

市场不会天天赏饭吃。 均衡的人，跌时不慌；分批的人，涨时不贪。 把节奏交给规则，把情绪关在门外——这才是散户能跑过大多数人的真正优势。

投资的工具有很多，股票、基金、银行理财，大家要找适合自己的工具，无论哪种都是需要持续学习的，吃得苦中苦，这样账户才会有所表现。

基金观点：

长钱：017506、017412、025467，此类不宜追高，持有观望或者盈利可逢高分批止盈；005562、021976可以考虑分批入场，二选一，3-5份即可，从指数走势来看目前处于阶段性底部，也存在回调下探风险。

稳钱：014379 中长债，随时可以申购，波动相对较小。

配置角度：

均衡配置，小幅进攻，不要过于激进，对于已经分批止盈部分的投资者不要急于将子弹打入股票型基金，可先考虑货币基金001909或者债券基金014379

以上内容来源于经传多赢基金顾问李勇勇（基金执业编号A20230308008731），观点仅供参考，不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎！

基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构或对本基金业绩表现的保证。