拨开乌云终见日，守得云开见月明

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今天上证指数下跌破了4000点，不少朋友慌了，认为是不是要转入熊市了，下这样的结论还为时尚早，很可能还是错的。为什么？

本轮大盘调整，是从中东局势紧张开始的，持续压制了市场风险偏好，反映出市场对全球经济增长前景的担忧以及避险情绪的升温。所以中东冲突是关键因素。如果中东冲突出现缓和迹象，市场很快迎来技术性反弹；若局势继续升级，能源价格进一步上涨可能继续压制市场情绪。

短期可能因冲突事件存在不确定性，但中长期而言，迟早都会修复本轮调整下来的空间。

第一，监管重视稳市机制建设。在两会经济主题记者会，证监会主席吴清首提“完善中国特色稳市机制建设”，央行行长潘功胜提“支持中央汇金公司发挥类‘平准基金’作用”。3/18央行党委扩大会议提坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。3/19证监会资本市场十五五规划投资机构座谈会，提证监会会同有关各方在中国特色稳市机制建设、推动中长期资金入市、提升投资者回报等方面取得重要突破。

第二，技术上，平均股价短线超跌数值抬头，说明市场已经进入到超跌状态，参照经验A股牛市中宏微观流动性收紧+地缘普遍回吐前期涨幅的60-80%，上证自12年初3815点涨至3月初4197点，目前跌到4000点下方，已近底部区间。

第三，经济在往上走，今年是十五五规划第一年，两会已落地，接下来就轮到各地落实推进相关政策，经济增长并不悲观。

综上所述，A股当下调整确实很困难，但越是黑暗时，越靠近黎明时刻，始终相信“拨开乌云终见日，守得云开见月明”！

大盘向下“构筑黄金坑”的过程，就是基金逢低加码的好时机，那么何老师给大家分享基金的仓位把控思路。

基金的仓位管理，有一种叫“433/532” 原则，这是一种建仓与加仓结合的策略。

具体操作：

第一笔（4-5成）：在当前点位建立底仓，防止完全踏空。

第二笔（3成）：在市场出现明显回调或震荡时加仓。

第三笔（2-3成）：留作机动资金，用于极端情况（如市场暴跌时的“黄金坑”）补救，或者作为日常定投的补充。

加仓时需要留意的2个细节：

1.拉开价差。切忌在同一个价位附近反复加仓。例如，不要在净值1.0元时加一笔，跌到0.98元又加一笔。这样不仅摊薄成本的效果有限，还容易过早打光子弹。通常建议设置5%-10%以上的跌幅梯度再进行加仓。

2.控制仓位上限。加仓前应设定好行业或单只基金的最高仓位占比（例如不超过总仓位的20%）。很多投资者亏损的原因并非选错了基金，而是因为不断加仓导致单一基金仓位过重，最终在下跌中承受了过大心理压力而割肉离场。

对于普通投资者来说，“底仓 + 定投 + 大跌大补” 的组合模式相对稳妥。即先建立一定底仓，然后维持定投平滑成本，当市场出现单日大跌或非理性下跌时，再额外手动加仓一笔。

以上内容来源于经传多赢投资顾问何祖光（投顾执业编号A1120625040003；基金执业编号A20250618012527），观点仅供参考，不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎！