量化多策略：百嘉瑞丰产品与策略全解【红利+现金流策略】

量化多策略基金，是以数学模型 + 计算机算法为核心，同时运用多种独立量化策略（如多因子、趋势、价值、成长等）进行投资决策的混合型基金。

○ 区别于 “单一策略”：不押注单一市场风格，通过策略组合分散风险、平滑波动。

○ 区别于 “主观选股”：决策高度纪律化，减少人性贪婪 / 恐惧干扰，执行更稳定。

量化多策略的核心优势（通俗版）

○ 纪律性强：模型说了算，不追热点、不情绪化交易。

○ 覆盖更广：同时监控数千只股票，捕捉全市场机会。

○ 风险可控：多策略对冲，单一策略失效时，其他策略可托底。

○ 风格稳定：不漂移，长期业绩可预期、可验证。

图片来源于：经传多赢：量化多策略基金 对比 传统基金、赛道基金的核心优势

百嘉瑞丰量化多策略基金：AI + 量化产品与策略全解

一、基金基本信息（一眼看懂）

○ 基金全称：百嘉瑞丰量化选股混合型证券投资基金（A 类：025466；C 类：025467）

○ 基金类型：混合型基金（中风险，R3），适合 C3 及以上风险承受能力投资者

○ 成立时间：2025 年 10 月 31 日（新基金）

○ 基金经理：陈鹤明、张路榆（量化投研背景）

○ 核心定位：量化模型选股 + 动态资产配置，严控回撤、追求稳健超额收益

二、这只基金是干什么的？

一句话概括： 百嘉瑞丰是一只用量化模型选股的混合型基金。

拆开来看：

○ 量化选股：不是靠基金经理拍脑袋选股票，而是靠计算机模型在海量数据中筛选

○ 混合型：主要买股票（60%-95%），也留点现金灵活调配

○ 对标中证500：它的“考试卷”是中证500指数，主要投资中盘成长股

通俗理解：它就像有一个“AI基金经理”，每天通过分析大量数据，在全市场寻找被低估的股票。

三、配置逻辑：三大底层策略（以 “量化多因子 + 红利 + 现金流” 做底仓，用动态仓位控回撤，追求稳健超额收益）

1. 多因子量化选股：底仓的 “筛选引擎”

○ 因子框架：价值（PE/PB/ 股息率）+ 成长（营收 / 利润增速）+ 质量（ROE / 现金流）+ 动量 + 情绪，多维打分筛选个股。

○ 建仓期策略：2025 年 Q4 采用 “价值为主、成长为辅” 双轮驱动，优先低估值、高股息、现金流稳健标的，严控波动。

○ 个股选择：模型优先大中盘流动性好、基本面扎实、估值合理的股票，避免小票流动性风险。

一句话概括：这是一套"既要高股息，又要高质量"的双重筛选投资框架——既看重企业现在能分多少钱（红利），更看重企业有没有持续分钱的能力（现金流）。

图片来源于：经传多赢

2. 大类资产动态配置：底仓的 “仓位调节器”

○ 合同约束：股票仓位60%-95%，现金 / 短债≥5%（流动性底线）。

○ 动态调整：结合宏观经济、政策、流动性、市场情绪、回撤指标，量化模型自动 + 人工复核调整仓位：

○ ○ ○ 牛市 / 趋势明确：提升至 **80%-95%** 高仓位，跟上指数弹性。

○ ○ ○ 震荡 / 风险上升：降至 **60%-70%** 中仓位，平衡收益与回撤。

○ ○ ○ 熊市 / 极端行情：最低60%，保留底仓同时控制下行风险。

○ 当前状态：2025 年 10 月 31 日成立，Q4 处于建仓初期，股票仓位仅13.49%，现金 + 回购占比约70%，以稳为主、逐步加仓。

3. 底仓风控：三重防线（模型 + 分散 + 人工）

○ 集中度控制：单一个股占比 **≤0.24%（Q4 前十大重仓），单行业占比≤10%**（制造业 9.21%），高分散、低暴露。

○ 回撤控制：模型内置最大回撤阈值、波动率约束，触发时自动降仓或调因子。

○ 人工复核：基金经理团队对模型结果二次校验，规避模型失效、黑天鹅风险。

简单说：不赌赛道、不押单票、不靠情绪，靠模型 + 质量 + 分红 + 现金流赚钱。

图片来源于：经传多赢

红利 + 现金流 = 最强稳健底仓组合。在百嘉瑞丰的底仓里，这两个策略是叠加使用的：

红利 = 愿意分钱

现金流 = 有能力分钱

○ 只高红利、没现金流：不可持续

○ 只现金流好、不分红：弹性弱、股东回报差

○ 红利 + 现金流双达标：才是真正的稳健底仓

百嘉瑞丰的底仓，就是：量化选股做框架，红利策略赚稳健，现金流策略控风险。

核心优势解读：

1. 红利：就像存钱拿利息，基金选的股票，背后公司赚钱后会定期给股东分利润，不用靠股票涨价也能拿额外收益。

2. 现金流：公司账上的“活钱”，是公司的“底气”；现金流足的公司，赚钱扎实、抗风险强，不容易倒闭。

3. 核心优势：两者结合=“双重保险”，既稳拿分红，又能靠充足现金流保障公司质地，震荡市场更抗跌。

新手重点：不用自己操作，模型自动筛选优质股票，安心持有即可。

四、为什么现金流策略能"抢先一步"？

上市公司的分红来自自由现金流。企业必须先赚到真金白银，才有可能分给股东。

典型案例：煤炭行业

○ 2016-2017年：供给侧改革后，煤炭企业自由现金流已明显改善

○ 2017年下半年：现金流策略相关指数中，煤炭行业权重已超10%

○ 2020年底：中证红利指数才将煤炭行业权重提升至10%以上

结论：现金流策略往往能提前2-3年挖掘出具有高分红潜力的行业和公司。

组合的"化学反应"原理

○ 红利因子提供"底仓收益"：稳定的股息现金流，让投资者拿得住

○ 现金流因子提供"增强收益"：捕捉企业从"现金改善"到"提高分红"的戴维斯双击

○ 价值因子提供"安全边际"：低估值筛选，避免追高买入

通俗理解：红利是"现在就能拿到手的钱"，现金流是"未来可能分的钱"，价值是"用便宜的价格买"。三者结合，既赚现在的钱，也赚未来的钱，还确保买得不贵。

宏观环境支撑

○ 低利率环境：10年期国债收益率处于低位，高股息资产的相对价值凸显；

○ 市场震荡期：A股在4000点附近反复拉锯，资金防御需求提升；

○ 政策支持："新国九条"等政策鼓励上市公司提高分红比例和频次；

五、底仓适配性：谁适合将其作为组合底仓？

✅ 适合人群（社群对号入座）

○ 风险承受能力中等（C3）：能接受10%-15% 最大回撤，追求稳健而非暴利。

○ 长期配置型投资者：持有1-3 年以上，淡化择时，不想频繁盯盘。

○ 组合分散需求：作为核心底仓，搭配主动基金、债券基金，降低组合整体波动。

○ 认可量化逻辑：相信模型选股、分散投资比主观博弈更稳定。

❌ 不适合人群

○ 追求短期高收益、高弹性，无法接受任何回撤。

○ 短线投机、频繁申赎（C 类持有＜7 天有惩罚费率）。

图片来源于：经传多赢

核心要点回顾：

○ 双因子筛选：既要高股息（现在能分钱），又要强现金流（未来有能力持续分钱）

○ 三类资产互补：红利提供"底仓"，现金流提供"增强"，价值提供"安全"

○ 历史表现优异："红利+"组合年化收益16.2%，每年跑赢单一红利策略

○ 当前性价比高：估值低位+政策支持+资金流入

总结：用时间沉淀价值

投资不是一次短跑，而是一场"长坡厚雪"的价值修行。与其在波动的市场中焦虑地追逐热点，不如锚定企业的长期价值回报，用科学的配置策略穿越周期，用时间沉淀价值。

经传多赢投资顾问：张考思，投顾执业编号：A1120623010004；基金从业编号：A20250616011719；风险提示：观点基于软件数据和理论模型分析，仅供参考，不构成买卖建议，股市有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证！