早盘吓一跳，午后拉回来，别被上下影线带节奏

一、宏观层面

海外长端利率和油价仍是悬在风险资产头上的两把尺子：利率高，高估值科技先受压；油价和金价强，资源、黄金、农业就有人买。国内这边没有系统性利空，政策托底、流动性不紧，10月核心矛盾从“讲故事”切到“三季报兑现”。所以今天不是牛熊转折，而是节后资金重新排座位：谁有业绩、谁有分红、谁位置低，钱就往哪挪。

二、指数层面

早盘三大指数低开低走，创业板一度跌破3000点；午后券商、传媒、黄金接力，指数全翻红。收盘沪指涨0.05%报3813.79，深成指涨0.17%报12641.86，创业板指涨0.22%报3043.34，科创50小涨0.07%，北证50涨2.49%。两市成交约1.9万亿元，比昨天的1.68万亿放量超2000亿——不是缩量阴跌，是“换手+切换”：高位科技有人在跑，低位传媒资源有人在接。

三、板块

强侧：文化传媒、影视院线、AI视频/短剧/AI语料、贵金属、种业农业、券商。中文在线、芒果超媒20cm，西部黄金涨停，金健米业、敦煌种业封板，华鑫股份带队券商。逻辑是“低位+事件+避险”：AI从硬件切到应用，黄金看避险和商品价，农业看气候和供给

预期。

弱侧：PCB、覆铜板、MLCC、元件、半导体、CPO、存储。金安国纪跌停，南亚新材、国瓷材料跌近7%。不是产业逻辑全废，是节前太拥挤、估值太满，三季报前先杀估值。

四、基金持有者建议：不兴奋、不丧气，把账户做成体系

今日不少指数走势呈现午后V型反转，如果大家做场内ETF或者个股，应该有人上午就空仓等待了，觉得这盘面还有啥看头，结果午后直接V起来让自己手里没筹码，而对于我们场外基金持有者来说，我们只需要看尾盘走势即可，如果跌多了就买一些，不跌就考虑继续持有，不用被分时图来带走情绪频繁交易，增加交易成本。

对基金投资者，记住三句话：

1）上涨不兴奋

传媒、黄金、农业今天强，不代表明天还能追。基金别买在板块最热那天，短线题材基金追进去，往往吃不到主升，只吃到回撤。

2）下跌不失落

科技硬件基金跌了，不等于AI和中长期产业升级结束。很多朋友“差一点回本又绿了”会难受，但定投型宽基、科创创业、均衡主动基，本来就用3—5年不用的钱买，一天上下影线改变不了长期复利。

3）机会在回调里，不在涨停里

把资金分三笔：

活钱（货基/短债/存单，10%—20%）：大跌时有子弹，不被迫卖基金；

稳钱（纯债/二级债/中证红利/红利低波，30%—50%）：今天银行红利没疯涨，但震荡市里它就是你的床垫；

长钱（沪深300/A500/科创创业/均衡主动基，按100-年龄定比例）：节后若宽基再回踩，每跌3%—5%接一份，不一把梭；热门科技基金等三季报验证后再加，不凭一根阳线改信仰。

操作上用再平衡代替拍脑袋：

权益涨多、占比超目标5%→卖一点转债基/红利；

权益跌多、占比低于目标5%→用活钱小笔补宽基；

单一行业基金（半导体/传媒/黄金/电池）别超总权益20%，不然赚的时候像股神，跌的时候像赌徒。

最后大白话：

今天市场教的就是——别把“指数红”当牛市确认，也别把“早盘绿”当世界末日。

基金投资不是天天猜涨跌，而是：股债搭配、闲钱长投、逢跌捡筹码、逢涨做再平衡。

机会都是回调里慢慢攒出来的，不是涨停板上追出来的。其实这句话我们在3月就提过的，只是有人觉得回调是机会，有人觉得是风险，不同投资者对同一事件的反馈不同罢了。

今日我们也在社群提醒了红利低波近期上涨较多，有一定承压现象，投资者持有005562基金的可以考虑落袋为安，锁定利润，积少成多。

以上内容来源于经传多赢基金顾问李勇勇（基金执业编号A20230308008731），观点仅供参考，不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎！

基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构或对本基金业绩表现的保证。