缩量普跌，多看少动，看不起的红利今日表现不错

一、宏观面：海外利率和油价先把风险偏好压住了

假期里美股高位回落，美国10年期国债收益率一度冲到5.3%上方，是2002年以来高位；布伦特原油在100美元附近晃，中东霍尔木兹、油运、能源通胀预期全在发酵。

对A股的含义很直白：高估值成长最怕“长端利率上行+风险溢价抬升”，低估值高分红、资源、电力、银行反而被当避风港。国内这边政策还在托底，三季报窗口也开了，后面不是纯情绪市，而是“业绩能不能接住估值”的市。

二、指数面：沪指抗跌，双创挨锤

指跌0.79%收3811.90，深成指跌2.07%收12620.90，创业板指跌3.15%收3036.66，科创50更狠、跌4.82%收1456.32。

两市成交约1.68万亿，比节前放量约2400亿——不是缩量阴跌，是“节后集中交换筹码”：节前重仓科技的资金在跑，防御和周期资金在接。

涨跌家数1698涨、3748跌，赚钱效应三成不到，散户体感就是“指数没崩太多，账户挺疼”。

三、板块面：钱从AI硬件撤出，往“资源+电池+银行”躲

强侧：

航运港口、油气、煤炭、电力、银行、新型电池。中远海能/招商南油涨停，工行中行创新高，固态电池/钠电池受“十五五”新型电池规划催化逆势活跃。

弱侧：

半导体、CPO、光芯片、电子化学品、模拟芯片。长光华芯、源杰科技20cm跌停，东山精密、沃格光电跌停，光芯片概念跌超7%，半导体整体主力净流出超150亿。

本质：节前最拥挤的AI硬件链，碰上美债高压+海外限制传闻+三季报验业绩，先杀估值；资金切去“有分红、有商品、有政策”的方向。

四、基金策略：别被一根放量阴线洗出局，也别去追日内强势资源

1）持仓基金先分类，不一把剁

• 宽基/均衡主动基：继续拿，今天跌的是风格，不是国运。

• 单一半导体/CPO/科创主题基：别加仓上头，等三季报看订单和毛利，仓位重就等反抽再调。

• 红利低波/中证红利/银行公用事业类：今天抗跌的资产，后续震荡市里继续当底仓。

• 资源油气类：有地缘催化，但不适合追高满仓，波动比科技还猛。

2）用三笔钱管手

活钱（货基/短债/存单）留10%—20%，节后若继续下杀，宽基每回撤3%—5%接一份；

稳钱（纯债/二级债/红利低波）放30%—50%，让你睡得着；

长钱（沪深300/A500/科创创业/均衡基）按100-年龄定比例，别因今天双创大跌就吓到0权益。

3）操作口诀

不猜最低点，不追航运油气最高点；

科技跌多了分批接，资源涨疯了分批止盈；

三季报阶段，基金别看名字看持仓，AI基金里如果全是光模块/存储，就该和红利、债券做再平衡。

今天这根K线翻译过来就一句：

市场不是没机会，是机会从“闭眼买科技”变成了“股债搭配、低波打底、成长分批”。

今日老师也在社群分享了一个配置基金的技巧，对于基金刚接触的投资者或者持有浮亏较多的投资者一个参考

以上内容来源于经传多赢基金顾问李勇勇（基金执业编号A20230308008731），观点仅供参考，不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎！

基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构或对本基金业绩表现的保证。