【投基百晓生】长钱账户严选基金兴华景明混合C 2025年年报解读

今天我们来一起回顾经传严选基金兴华景明混合C（025409）2025年年度报告。

一、了解产品的风险与收益，避免盲目从众

如下是兴华景明混合C的基金产品说明，其风险收益特征可以看到基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。

来源：经传多赢股票软件

我们可以看到该基金自2025年9月22日成立，在基金合同生效日起前6个月为基金的建仓期，截至该基金2025年年度报告期末，该基金还处于建仓期。我们也可以从下图中看到兴华景明作为混合型基金，它的高收益率后面同时也伴随了高风险，对于长钱账户持有兴华景明混合C的投资者可以很明显的感受到这点，在持有的过程中其净值波动相对来说还是比较大，其净值的修复速度也相对较快。对于积极型、激进型投资者来说，如果能承受较大的亏损，可以在长钱账户账户中多配置兴华景明混合C作为成长的进攻型选手，对于相对稳健的投资者尽量降低长钱账户兴华景明混合C的占比，更多的考虑稳钱账户的固收+创金合信鑫祥混合C。

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由于该基金成立尚未满1年，我们从现阶段表现可以看到，兴华景明混合C因其属于量化多策略基金，依靠量化程序交易，无需依赖投资经理主观判断，其回撤控制能力、超额能力还是相对优秀，尤其是在成长风格占优的时间段，最近大家也可以感受到兴华景明混合C的净值回撤相对较大，市场的风格存在切换，加之4月为年报、季报披露季，4月更多的应该处于防守阶段，交易策略结合经传“三笔钱账户”均衡配置，可以考虑在盈利的基础上逢高降低兴华景明混合C的占比，分批转换到稳钱账户固收+创金合信鑫祥混合C（010606）、创金合信鑫日享短债C（006825），做好防守，静待好的时机。

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大家在做任何投资的时候都要去了解标的的风险，如果不了解风险就去配置产品，很容易产生亏损。比如兴华景明混合C自成立以来最大回撤为9.34%，简单理解就是如果你不幸买到了净值的最高点，那么最多亏损9.34%。对于个人投资者来说，我们可以根据自身风险偏好、资金的投入周期、理财目标来结合经传“三笔钱账户”配置属于自己的占比，并采取按周、双周或者按月定投的模式，来平滑账户波动，只有拿的住才可以享受账户的收益曲线所带来的回报。

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从报告期内基金的投资策略和分析，我们可以看到市场的驱动力从单纯估值已经逐步转向产业进步和企业盈利增长的长期逻辑过渡，我们也可以看到其量化的方向为识别市场的风格，在成长股和红利股、大盘股和小盘股之间进行动态平衡，而非单压某个行业或者赛道的个股，其实这对我们个人投资者在做资产配置也是很有启发的点，投资赚钱的时候自己是否有一套资产配置体系，为什么赚钱？为什么亏钱？市场波动自己账户大幅亏损，是否持仓过于集中或者没有做定期的再平衡锁定收益？

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最后，我们一起来看一下管理人对宏观经济、证券市场和行业走势的展望。我们可以看到A股呈现“慢牛”的格局还在，2026年更加倾向于估值修复转向“盈利改善+估值抬升”。

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我们可以看到一只基金其并不仅含有一只股票，而是一篮子股票，覆盖了多个行业，且占比各有差异，对于个人投资者更加应该注重账户的均衡配置，不少投资者可能只买了一只基金，建议可以考虑长钱、稳钱、活钱账户均衡配置。

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自2024.09.24以来，A股市场从低估持续上涨，目前来看只有极少数的行业处于低估状态，大多已经处于高估值。对于我们个人投资者来说，更多的应该做好资金规划，分批买入，按周、双周或者按月进行定投，结合经传“三笔钱账户”，成长风格的明亚中证1000指数增强、兴华景明混合C盈利的基础上逢高分批降低占比，转入稳钱账户固收+创金合信鑫鑫祥混合C、创金合信鑫日享短债C，同时配置10%-20%的活钱账户，目的是在市场出现机会时，我们手中有余粮可以顺势捡到便宜筹码，不至于看着机会在眼前而错失。

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以上内容来源于经传多赢基金顾问李勇勇（基金执业编号A20230308008731），观点仅供参考，不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎！

基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构或对本基金业绩表现的保证。