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A股通北向看穿机制落地,境外投资者账户面临穿透式监管

2018-08-24 21:53:32 第一财经AA
内地与香港准备一年多的“北向看穿”机制终于落地。
中国证监会周五宣布,北向看穿机制(投资者识别码制度)将于9月17日正式实施。这意味着,未来参与沪股通、深股通的香港投资者,也将必须接受中国证监会对投资者账户的穿透式监管。
根据安排,香港交易所参与者须为每名沪深港通北向交易客户编派一个数字编码,并向港交所提供客户识别信息。港交所表示,为确保市场准备就绪及符合规定,将于8月27日(下周一)起,向交易所参与者提供安全文件传输协议服务,方便其提交所需资料。
据第一财经记者了解,香港证监会也在研究在香港实行投资者识别码机制,而对于沪深港通的南向资金,中国证监会也已经同意提供投资者识别资料,在“北向看穿”实施之后,“南向看穿”也有望尽快落地。
“南来活水”迎强监管
随着内地与香港市场双向开放的加速,沪、深港通在交易额度等方面也放松了限制。近年来,从香港经由沪股通、深股通进入内地的“南来活水”,已经成为影响A股市场的重要因素。
数据显示,7月份沪深港通成交额总计2279亿人民币,日均成交额108.5亿,贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、海螺水泥等热门股票也成为香港投资者最青睐的A股标的。
不过,长期以来,沪、深港通南向与北向投资一直是不同的监管方式。内地证券市场采取穿透式交易及结算模式,所有买卖盘均须附载相关证券账户号码,直至结算完成。
而在北向交易中,并没有此种穿透式的安排,监管机构须向券商进行查询才能进行市场监察,这种安排没能满足内地证券市场实时、全面监察市场的需要。
此次实施“北向看穿”机制,港交所表示积极支持。在其看来,北向交易投资者识别码模式的引入是沪、深港通的进一步发展,以提高香港与内地跨境市场监察效率。
根据港交所周五公布的运作细节,交易所参与者将按标准格式为每名北向交易客户编派一个券商客户编码(BCAN),并向港交所提供客户识别信息(CID),香港交易所会将有关信息交给内地交易所。券商客户编码及客户识别信息,是北向交易投资者识别码模式的两大组成部分,仅供监管机构监察市场之用。
“在过去一年已透过简布会、研讨会及论坛等不同渠道,向市场参与者讲解北向交易投资者识别码模式,”港交所表示,亦多次安排测试及市场演习,协助交易所参与者在技术上及运作上作好准备,以符合新的监管要求。
据记者了解,香港投资者对穿透式监管的担忧,主要集中在个人隐私的安全性上。对此,港交所曾作出解释称,中华通交易所参与者和透过中华通交易所参与者进行北向交易的交易所参与者(TTEP),在北向投资者识别码模式下收集、储存、使用、披露和转移个人资料时,应遵循《私隐条例》及其他司法管辖区适用的相关数据保护法例的所有适用要求。
同时,中华通交易所参与者和 TTEP还须作出适当安排(包括取得相关同意),确保联交所可就此等规则目前所载的目的,在符合适用法律(包括《私隐条例》)的规定下,向相关内地交易所或中国结算披露、转移及提供客户及相关实益拥有人的资料及个人资料。
穿透式监管渐成趋势
今年全国“两会”期间,证监会原副主席姜洋曾对第一财经记者解释了“穿透式监管”的含义。简言之,即内地监管者进行市场监管时,可以直接看穿投资者的账户编码。这是在强监管背景之下,基于A股散户投资者为主的现实情况,进行的主动创新。
事实上,在这一监管方式实施之初,国际上有许多不同声音,有观点认为不符合国际惯例。因为国际其他证券市场的监管者,都看不到单个投资者账户,只能通过中介机构去了解。
“穿透式监管我们搞了很多年,从大家不理解、不认识,到大家理解、认同,”姜洋透露,建立穿透式监管,创造了特有的中国监管的方式,在国际上赢得了一部分理解和支持,也被部分借鉴。
目前穿透式监管已经成为具有一定国际共识的“中国经验”。2017年12月7日,国际货币基金组织和世界银行公布了中国“金融部门评估规划”(FSAP)更新评估核心成果报告,报告对中国证监会对客户账户实施“看穿式”管理给与肯定,并提出,中国在投资者保护和市场风险监测方面的先进做法值得其他市场借鉴。
事实上,目前除香港证监局在考虑推行沪、深港通“南向看穿”及在香港推行投资者识别码机制外,其他国家监管者也在研究这一方式。
据港交所介绍,目前欧洲证券及市场管理局(ESMA)及美国证券交易委员会(SEC)正分别准备实行投资者识别制度,作为欧盟「金融工具市场法规二」(MiFID II)及美国 Consolidated Audit Trail(CAT)计划的一部份。
在亚太地区,澳大利亚证券及投资监察委员会(ASIC)自 2014 年 3 月起亦在其规则中引入相关条文,要求市场参与者须在买卖盘、交易和交易报告中提供投资者识别资料。
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